Jump to content

Инвестиции в искусство на примере самой дорогой картины в мире.

Sign in to follow this  
Владимир90

33 views

Самая дорогая картина в истории – произведение Леонардо Да Винчи, которое называется «Спаситель мира». Она была реализована на аукционе в прошлом году за 450 миллионов долларов, став самым дорогим произведением искусства в истории. 

Нужно сразу оговориться, что звание «самой дорогой» подразумевает сравнение с предметами искусства, которые продавались в ходе открытого конкурса. Очевидно, что в мире существует огромное количество бесценных предметов искусства, не поддающихся объективной оценке в денежном эквиваленте. В самом деле, сколько стоит Джоконда кисти того же Леонардо? Вероятно, в мире легко найдется инвестор готовый выложить сумму с 9 нулями, чтобы прикоснутся к истории искусства и человечества. Но с еще большей уверенностью можно утверждать, что картина никогда не покинет стены Лувра.

Безумный путь длиною в 50 лет. От 45 фунтов до 450 миллионов долларов.
Доходность инвестиций в искусство бывает сложно оценить. Каждый случай индивидуален и требует особого подхода. Иногда путь одного произведения искусства более драматичен и запутан, чем самый остросюжетный роман или детектив. Пример с картиной Леонардо «Спаситель мира» это наглядно подтверждает. Вырученные 450 миллионов долларов аукционом Christie's побили все рекорды в мире инвестиций и искусства. Но деньги деньгами, а вот посчитать рентабельности инвестиций гораздо сложнее, чем может показаться на первый взгляд.

Наибольшую доходность на вложенные инвестиции в картину получили те, кто владел ею последние 60 лет. В 1958 году «Спаситель мира» была продана на аукционе всего за 45 фунтов. Даже в пересчете на текущие деньги с учетом накопленной инфляции – это невысокая цена. Это объясняется тем, что изначально было неверно определен автор картины. Авторство ошибочно приписали ученику Леонардо. 

Спустя полвека в 2005 году, произведение снова попало на аукцион. Тогда американский инвестор купил полотно за 10.000 долларов. Если учесть изменения курса и покупательской способности денег, то актив за 47 лет показал среднюю доходность около 10% годовых. Даже это относительно неплохой результат для консервативного инвестора на долгой дистанции. Но это только начало безумной истории.

Новый обладатель картины организовал реставрационные процедуру. В процессе выяснилось, что настоящий автор – Леонардо да Винчи. У этой точки зрения существуют авторитетные критики. Например, в The Guardian критическую статью опубликовал исследователь творчества Леонардо из Оксфорда Мэтью Лондрус.

Но это не помещало значительно вырасти цене полотна. Уже в 2013 году полотно опять было продано. Его купил швейцарский предприниматель, который специализируется на операциях с предметами искусства. Сумма сделки не разглашалась. Однако эксперты предполагают, что покупка обошлась бизнесмену в 75-80 миллионов долларов. Иначе говоря, рентабельность инвестиций предыдущих владельцев составила 200% годовых в течение 8 лет. Такому финансовому результату позавидовал бы даже самый успешный венчурный инвестор.

Но и это не конец истории инвестиционного актива под названием «Спаситель мира». В том же 2013 году швейцарец перепродал картину предпринимателю из России. Покупателем выступил миллиардер Дмитрий Рыболовлев. Сумма сделки – 127 миллионов долларов. Доходность инвестиции – 70-80% годовых. Нужно отметить, что это приблизительная оценка, так как отсутствуют достоверные данные о том, сколько швейцарский бизнесмен фактически владел картиной. 

В 2017 году Рыболовлев продает «Спасителя мира» на аукционе. Произведение перешло к новому владельцу за 450 миллионов долларов, из них 50 миллионов комиссия аукциона. За 4 года Рыболовлев в среднем зарабатывал стабильно 35% в год.

В настоящее время полотно кисти Леонардо принадлежит саудовскому принцу и располагается на Ближнем Востоке. Текущий владелец не рассматривает «Спасителя» как инвестицию. Для него это что-то вроде европейского «трофея», покинувшего западный мир. Планируется выставлять картину на всеобщее обозрение в Абу-Даби.

Инвестор Людовик XII. 50 лет – привлекательный инвестиционный актив. А что на дистанции 500 лет?

Выходит, что с 1958 года полотно неизменно приносило инвестиционный доход каждому владельцу. Но как изменится инвестиционная привлекательность актива на более длительном историческом промежутке?

Рассмотрим возврат инвестиций в ретроспективе чуть более полутысячи лет. 
Первым покупателем «Спасителя мира» стал Людовик XII. Свое произведение французскому королю продал сам Леонардо да Винчи в 1500 году. Точной информации о размере вознаграждения художника не сохранилось. Однако можно определить примерную цену.

Для этого достаточно вспомнить историю другого великого произведения Леонардо – «Моны Лизы». Она была продана в 1519 году перед смертью самим Да Винчи за 4 тысячи золотых дукатов. В пересчете на текущие курсы эти деньги равнялись бы примерно 600 тысячам долларов.

Важное дополнение – сделка с «Джокондой» произошла через 20 лет после написания «Спасителя». За это время художник сумел стать настоящей звездой современности, а, значит, и полотна уже стоили на порядок дороже.
Если принять цену «Спасителя мира» равной цене «Моны Лизы», то средняя годовая доходность не впечатляет. Людовик XII в роли инвестора получил доходность лишь в размере около 1,3% в год. 

Долгосрочная эффективность инвестиций в предметы искусства.
Несмотря на свою уникальную историю и сумасшедшую волатильность цены в последние 50 лет, картина «Спаситель мира» идеальный пример среднестатистической инвестиции в произведения искусства. Анализ ретроспективных данных показывает, что доходность вложений в предметы искусства на протяжении последних 100 лет находилась в диапазоне 1,5-2% годовых. 

Для сравнения результаты других активов в долгосрочной перспективе:

1) Наличные деньги – 1%;
2) Золото – 1%;
3) Марки и музыкальные инструменты – 2-2,5%;
4) Коллекционные линейки вин – 4%;
5) Акции глобальных компаний – 5%;

Статистические исследования наглядно показывают, что рассматривать уникальные произведения, имеющие высокую культурную ценность, в качестве инвестиции стоит только в исключительных случаях. Помимо весьма скромных долгосрочных финансовых результатов можно выделить несколько других важных недостатков.

Недостатки инвестиций в культурные ценности:

1) Высокие затраты на содержание и ежегодное страхование;

2) Низкая ликвидность – быстро и дорого продать уникальное произведение искусства практически нереально. Если владелец желает выручить максимальную сумму, нужно организовывать публичный аукцион и платить комиссию организатору. К слову, комиссия продавцов «Спасителя мира» превысила 50 миллионов долларов. Если же в приоритете максимально быстрая продажа, то придется выставлять объект с большим дисконтом к потенциальной цене.

3) Нет объективной оценки цены актива – уникальные предметы искусства очень сложно объективно оценить в долларах. Цена может меняться на десятки и сотни процентов в течение 2-3 лет без видимых причин, как в примере со «Спасителем мира». 

Но с другой стороны инвестиции в произведения искусства обладают и рядом достоинств:

1) Предмет искусства сохранит ценность и через 20, и через 100, и через 500 лет. Компании разоряются, акции обесцениваются, страны терпят дефолты, а валюты переживают деноминации или даже вывод из обращения, металлы зависят от мировой конъюнктуры и развития технологий добычи и обработки. И только инвестиция в картины великих художников найдет своего покупателя при любом политическом строе и конъюнктуре рынка.

2) Идеальный актив для долгосрочной диверсификации портфеля. Часто перед инвестором стоит задача не заработать, а сохранить капитал в течение десятков лет. В этом случае даже доходность культурных инвестиций обеспечит благосостояние детей и даже внуков. 

3) Лучшая защита капитала от политических потрясений. Только в 20 веке мир пережил две разрушительных войны. Период военного и послевоенного хаоса в экономической жизни общества обесценивает любые инвестиции. Сколько успешных акционерных обществ было в предвоенной Германии? А сколько золота было конфисковано военным или награблено мародёрами? 
Полотно незаметно переместить в защищенную страну или надежно спрятать до лучших времен всегда проще, чем золото на десятки миллионов долларов или акции полностью зависящих от правительств компаний. Это обеспечивает возможность сохранить заработанный капитал и передать его детям и внукам. 

Важное дополнение. Два слова об отличии инвестиций от спекуляции.

Все вышесказанное относится к долгосрочным инвестициям в предметы искусства. Покупка культурных ценностей с целью перепродажи в ближайшие несколько лет сложно назвать инвестицией. Скорее это спекулятивный бизнес. Но нужно отдавать себе отчет, что заработать на спекуляциях с предметами культурной ценности можно только имея большую экспертизу и опыт в искусствоведении. 

Так обогатились предприниматели, купившие «Спасителя мира» и сумевшие распознать в нем работу великого мастера. Это произошло не только и не столько из-за везения (хотя отрицать участие фортуны было бы наивно), сколько по причине наличия опыта, связей и понимания функционирования отрасли инвестиций в искусство у новых владельцев.

То же самое касается инвесторов, которые надеются распознать в начинающем художнике будущего всемирно известного мастера. Лучше сразу отказаться от подобной затеи. Вероятность успешной инвестиции даже ниже шанса купить долю на стадии посева венчурами в будущем Apple или Google. Многие ныне известные и признанные звезды мира искусства не нашли признание у современников. И лишь будущие поколения разглядели талант после смерти мастера. Даже если инвестору посчастливится встретиться с будущим Пикассо, далеко не факт, что его картины станут стоить миллионы долларов в ближайшие десятилетия.

Sign in to follow this  


0 Comments


Recommended Comments

There are no comments to display.

Create an account or sign in to comment

You need to be a member in order to leave a comment

Create an account

Sign up for a new account in our community. It's easy!

Register a new account

Sign in

Already have an account? Sign in here.

Sign In Now

Обнал

Добро пожаловать на площадку по обналичиванию средств obnal.club. Наш форум - это уютный клуб с особыми преференциями для членов! Здесь вы можете встретить профессионалов своего дела в области финансового аутсорсинга. Будем рады если вы присоединитесь к Нам! На страницах портала вы найдете всю необходимую информацию на тему обналичивания денег. Девиз нашего форума "Обналичить можно все"

АГ Форума

Обнал Обнал GARANT
TROTSKILL TROTSKILL GARANT
скиба скиба Модераторы

Обнал в Соц сетях

О Форуме

На Обнал Форуме представлены десятки тысяч тем с полезной информацией, а также вы найдете Проверенные услуги по обналичиванию денег! Будьте осторожны, многие участники рынка предоставляют неквалифицированные услуги. Обезопасить ваши нервы и средства поможет Гарант-Сервис форума. Раздел содержит предложения различных сервисов, которые предлагают обналичку в оффшор или РФ (включая другие страны СНГ), обсуждаем минусы и плюсы подобных сервисов.